Facebook: My grootste bekommernis Vorentoe gaan 10 Oktober 2016 17:34 FB Facebook het byna foutloos uitvoering van sy strategie het oor die afgelope twee jaar. Een van die sterkste fasette van winsgroei het groei ARPU in die VSA en Kanada. As Facebook vestig in om 'n volwasse maatskappy oor die volgende vyf jaar, sal dit die grootste hang-up op groei naby-termyn wees. Wel 'n blik op wat verwagtinge blyk te wees gebak in ARPU groei in daardie geografiese op pad na 2017 op grond van huidige Street verwagtinge. Risiko's ter syde stel, Mark Zuckerberg is die voorbereiding vir die moontlikheid van volwasse mark ARPU stagnasie, en onlangse inisiatiewe wys hy is vroeg die kwessie. Facebook (NASDAQ: FB) het 'n gelowige uit baie gemaak, en sentiment het dramaties verskuif binne die aandelemark op die maatskappy. Langtermyn bulle onthou die tye (nie te lank gelede) toe kortbroek was in volle krag, veral onmiddellik na die opgemaak IPO. Maar wat gevolg dat wankelrige begin onberispelike uitvoering is deur Mark Zuckerberg en die bestuurspan. Plain en simpel. Daar isnt enige ander manier om drie agtereenvolgende jare van kwartaallikse verdienste wat onder ander as 'n uitstekende leierskap en strategie lyn verwagtinge klop beskryf. Diegene tipe afgelope resultate te skep 'n bewese rekord wat jy nie wil om te wed teen, maar op dieselfde tyd wat dit ook het verwagtinge verhef en het gelei tot 'n aandeelprys wat dramaties die res van die mark het geklop. As 'n belegger, ek persoonlik dit nie algemeen ploeteraars in tegnologie, veral die groei-georiënteerde kant van die sektor. Ek hou van onmiddellike waarde, maatskappye waar die mark die bar so laag dat selfs kreupel bestuurspanne kan hekkie wat bar het '. Dit beteken nie ek nie volg die tegnologie industrie met rente, en Ive gesien hoe 'n beduidende bedrag van Cheerleading rondom Facebook aan beide die kleinhandel en institusionele kant. Enige tyd sentiment blyk te skuif na Bulle kan nie verloor ek hulp kan nie, maar 'n nuuskierige kyk, so dit is wat Im hier ondersoek. Die doel is om 'n rasionele benadering tot wat het Facebook tot waar dit vandag is en wat dit nodig het om te doen om die huidige kort termyn verdienste verwagtinge (die res van 2016 en 2017) aan te pas nie. In my opinie, wat die maatskappy se grootste krag oor die onlangse verlede sy moeilikste hekkie te oorkom vorentoe kan wees nie. Terugblik 'n bietjie tot twee jaar gelede, Facebook bespreek 2.6B waarde van advertensie-inkomste terug in die 2de kwartaal van 2014. Vinnig uit na die 2de kwartaal van 2016, en dat die getal gegroei (op groot skaal) om 6.2B waarde van inkomste. Een van die mees interessante dinge om weg van die groei neem is geografiese mengsel. Ten spyte van baie lou Mau groei van 10 uit die 2de kwartaal van 2014 tot die 2de kwartaal van 2016 in die Verenigde State en Kanada, teenoor 30 gekonsolideerde Mau groei vir die maatskappy algehele, die inkomste mengsel deur geografie (hetsy deur die gebruiker plek of adverteerder plek) het nie budged 'n duim. Daar is net een manier wat kan gebeur, en dit is van veel hoër groei ARPU van die Verenigde State van Amerika dan die res van die wêreld. Byna 2B van daardie 4.6B waarde van kwartaallikse groei advertensies tussen Q2 2014 en Q2 2016 het gekom van die Verenigde State en Kanada. ARPU gegroei aansienlik in die Verenigde State en Kanada, byna verdrievoudigen van 5,75 / ARPU in die 2de kwartaal van 2014-13,74 / ARPU in die 2de kwartaal van 2016. Hierdie groei het aansienlik outclassed ARPU groei in ander dele van die wêreld. Inkomste bestuurders wat 'n impak al Facebook (bv verhoogde ad vrag) hoef te verduidelik voortgesette groot verskille tussen streke. Terwyl daar is 'n paar aanvullende redes om te wys in die rigting van (bevordering van die dollar is as 'n maklike een, sterker gebruiker belangstelling groei - tyd spandeer op Facebook - in die Verenigde State van Amerika teenoor die wêreld is 'n ander), aan die einde van die dag, die groot tema is dat adverteerders voortgaan om groot geld te stort in fokus Noord-Amerikaanse verbruikers. Daar is 'n wapenwedloop wat daar is vir aanlyn advertensie, en die meeste van die geld gaan voort om ontslae te stoot in die groot name in die ruimte (Facebook, Google (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL)). Terwyl die verskil tussen Noord-Amerika en up-and-coming gebiede soos Asië is maklik om te verduidelik (volwasse markte, verbruikers het meer besteebare inkomste, ens), het die gaping tussen Europa en Noord-Amerika het ook verbreed. Die storie hier isnt net so eenvoudig soos pinning verskille op ontwikkel teenoor ontwikkelende markte. Die dreigende vraag dan vir beleggers om te oorweeg in die toekoms is of die Verenigde State en Kanada ARPU kan voortgaan om uit te brei. Die ingewande reaksie is om nee te sê, maar dit sou maklik wees om terug in 2014 sê sowel gewees het. Versoen 2017 Street Konsensus Wall Street is tans op soek na 5.07 / aandeel in fiskale 2017. Die aanvaarding 3B in uitstaande gemiddelde telling aandeel (waarskynlik gegee het voortgegaan verwatering van werknemer voorraad opsies), is ons vriendelik omgewing belegging bankiers op soek na iets om 15.2B in nie - AARP netto inkomste. Soos die meeste dekking in die tegnologie ruimte, dit is uitgesluit aandeelgebaseerde vergoeding en ontasbare bate amortisasie. AARP verdienste verwagtinge waarskynlik iewers in die 11B reeks (aandele gebaseerde beloning koste alleen sal sowat 3.5b vanself loop in 2017). Die aanvaarding van 45 AARP bedryfsmarges en 'n 35 belastingkoers, die Street is op soek na ongeveer 17B voorbelaste inkomste en 37.8B in AARP inkomste. Teen wat ek sien as algemene ontleder konsensus van beskikbare verslae, dit is basies in-line (hoewel sommige sien hoër AARP bedryfsmarge). Dit sou 'n verlangsaming in die top-line groei vanaf 2016 verwagtinge (51-40) verteenwoordig, maar net effens. Daarin lê die knoop vir my. Selfs as jy 'n versnelling van ARPU groei vanaf 2016 vlakke aanvaar in 2015 vir die res van die wêreld as 'Siek noem dit (totale inkomste uitgesluit Verenigde State van Amerika en Kanada-afkomstig gebruiker inkomste), sal Facebook voortgaan om moet groei in anders volwasse markte te sien . Om terug wat met getalle, kan ons 13.5B aanvaar in inkomste uit die res van die wêreld vir 2016 (vervolg versnelling van al 1H 2016 inkomste van 5.9B bespreek). Dit beteken dat Facebook sal plaas 50 j / j groei in 2016 uit die res van die wêreld. Dra dieselfde groeikoers in 2017, sal Facebook dan bespreek 20.2B in res van die wêreld inkomste. Gegewe ons vroeër 37.8B AARP inkomste skatting verwagting, beteken eenvoudige wiskunde wed word verwag 17.6B in gegenereer inkomste uit Facebook in die Verenigde State en Kanada. Die areas sal na verwagting 13B genereer inkomste in 2016 gee of neem. As gevolg hiervan, sal Facebook moet 35 j / j groei boek in 2017 aan dié 17.6B inkomste getal te genereer. Dat die getal tweaked kan word om ons af, afhangende van jou marge aannames, maar daar is geen manier om die aangeduide groeiverwagtinge. Is dit verteenwoordig 'n verlangsaming van 2016 pas Sure, van 45 tot 35. Is dit haalbaar Dit is beslis - maar dit is 'n hoë bar. Op 'n sekere punt, sal Facebook beleggers het om vrede te maak met die feit dat hulle nie kan verwag ARPU groei soos hieronder om vir ewig te hou: Facebook, ARPU per gebruiker, die VSA en Kanada geografie, Q2 2016 verdienste verslag Daar sal 'n uiteindelike bolaag uit wees ARPU in die Verenigde State en Kanada. Sal dit kom in 2016 2018 2020 Dit is 'n moeilike vraag om te beantwoord. Gegewe die wind van voor van groei advertensie-vrag plat-voering in die middel van 2017, ek verwag dat dit een of ander tyd sal gebeur na daardie punt, waarskynlik op of rondom die draai van die volgende dekade. Dit is duidelik dat, Facebook bestuur is bewus van hierdie feit. Ek glo dit is hoekom youve Mark Zuckerberg gesien en span sit soveel klem op internasionale markte, veral om te help kry potensiaal lande met beide hoë BBP-groei en lae internet konneksie tariewe aanlyn. Adverteerders wil kliënte gelyk met kontant om hul produkte te koop teiken, maar dit kan nie gebeur nie totdat die verbruikers toegang tot die internet het. Dus, inisiatiewe soos hierdie een te landelike konneksie in Afrika te verbeter. Facebook wil voor hierdie potensiële gebruikers uit te kry en te verseker dat een van die eerste aktiwiteite wat hulle maak nadat hy online toegang is om uit te voer op Facebook en 'n rekening te skep. Soos ander hoë markkapitalisasie tegnologie maatskappye (bv Amazon (NASDAQ: AMZN)), Facebook is nou nie te ver veroudering. Verdiensteveelvoud sal afkom, en die volgende paar jaar van finale striemende groei is van kritieke belang om te verseker dat die maatskappy kan groei tot huidige veelvoude. Facebook kan beslis kyk duur op sleep maatreëls, maar as dit die volgende twee jaar kan uitvoer asook dit het die afgelope twee, aandele nog waarde, selfs nadat die mees onlangse lopie. Vir 'n diep duik navorsing oor asimmetriese risiko / beloning speel in die sektore Industrial en Grondstowwe (veral klein en Midcaps), oorweeg dit om saam met my en ander intekenaars binne Industrial insigte. Kry die nuutste inligting met bewese resultate. Hierdie nuwe aanbod beteken nie ek sal die vermindering van die gehalte of my toegelate tyd tot my gratis aanbiedinge op soek na Alpha. Volg my (deur te kliek op die Volg knoppie aan die bokant van hierdie artikel langs my naam) om algemene aandelemark navorsing en kommentaar ontvang, veral op onder-gevolg klein / Midcaps oor 'n wye verskeidenheid van sektore en bedrywe. Openbaarmaking: Ek / ons het geen posisies in enige genoemde aandele, en geen planne om enige poste te inisieer binne die volgende 72 uur. Ek skryf hierdie artikel myself, en dit gee uitdrukking aan my eie opinies. Ek is nie die ontvangs van vergoeding daarvoor (behalwe op soek na Alpha). Ek het geen verhouding met enige maatskappy waarvan die voorraad genoem in hierdie artikel. Lees die volledige articleFacebook werknemers is nou 5,2 miljard ryker Dit is die dag 'n paar Facebook werknemers het jare gewag vir: Hul papier rykdom het nou 'n amptelike kontantwaarde, op die wysie van 5,2 miljard. Voor hierdie week, die werknemers was ryk net op papier. Dis omdat Facebook gebruik om 'n spesiale vorm van ekwiteitvergoedingskemas genoem beperk voorraad eenhede wat werklike, verhandelbare voorraad word slegs na 'n likiditeit geval - in hierdie geval, Facebooks 18 Mei IPO. Facebooks (FB) huidige en voormalige werknemers hou ongeveer 225 miljoen mense sogenaamde RSUs. Hulle sal amptelik omgeskakel word in voorraad op Donderdag, met behulp van Woensdae sluitingsprys van 23,23. Die aandele sal bly gesluit vir 'n paar dae. Op Maandag, Oktober 29, kan hul eienaars kontant in deur die verkoop van hulle op die aandelemark. bymekaar te tel die RSUs en ander voorrade en opsies wat ook is ontsluit, sal 'n totaal van 234,000,000 aandele nuut in aanmerking kom vir verkoop daardie dag wees. Die werknemers RSUs is die moeite werd om 5,2 miljard, wat gebaseer is op Woensdae sluiting prys. Sy minder as wat hulle vroeër in die jaar kan verwag, want Facebook aandele sedert Mei het gedaal. Facebooks voorraad rose meer as 19 op Woensdag na die verslag maatskappy se verdienste die vorige aand. Dit was die grootste enkele dae wins sedert Facebooks Mei IPO. Wall Street het goed gereageer op Facebooks groeiende advertensie verkope en pogings om sy groeiende poel van mobiele gebruikers om geld te verdien. Facebooks werknemers gewoond huis elke sent van hul voorraad afstand te neem. Hulle moet eerste betaal Uncle Sam. In teenstelling met aandele-opsies, wat tradisioneel dra 'n staking prys waarteen ontvangers aandele kan koop, is beperk voorraad eenhede volslae toegestaan op nul koste om werknemers. Die IRS belasting RSUs as gewone inkomste op hul volle markwaarde soos op die dag het hulle berus. Werkgewers is verplig om belasting te weerhou wanneer hulle RSUs vestig. Vir baie op Facebook - wie meevallers kan maklik bereik in die miljoene - wat sal beteken om belasting te betaal op die top inkomste belastingkoers. Dis 35 vanjaar vir die federale belasting. Kalifornië, waar die meeste Facebook werknemers woon, heffings 'n bykomende 10,3 belasting op individuele inkomste meer as 1 miljoen. Facebook sê die belastingkoerse sal ongeveer 45 gemiddeld so hulle beplan om te weerhou 101000000 van sy werknemers 225000000 aandele aan die wetsontwerp te dek. In plaas van die verkoop van die aandele op die ope mark, sal Facebook hang aan hulle en duik in sy eie kontant stash en krediet lyne aan die geskatte belasting faktuur van byna 2,3 miljard betaal. Die maneuver funksioneer in wese soos 'n voorraad terugkoop en verminder Facebooks uitstaande aandeel telling. Vir Facebooks rang-en-lêer werknemers, sal Maandag die eerste kans meeste gehad het om 'n paar van hul voorraad Holdings te verkoop en draai hul papier rykdom in die werklike kontant wees. As 'n groot aantal van hulle besluit om onmiddellik te verkoop, kan die voorraad 'n druppel ly. Dis wat gebeur het in Augustus. Aandele het 6 op die dag dat sommige van Facebooks beleggers en vroegste bestuurders eers die kans om te verkoop hul aandele gehad. Korreksie: 'n Vroeëre weergawe van hierdie storie verkeerd gelys Facebooks Woensdag sluitingsdatum aandeelprys op 19,50. Die storie is oor die hele reggestel. CNNMoney (New York) Eerste uitgawe 24 Oktober 2012: 16:11 ETThis is 'n redelik moeilike ding om te antwoord, maar aangesien jy vra vir 'n gemiddelde. Ons kan dit terug te draai van 'n algemeen bekende figure oor starters. In die eerste plek let039s aanvaar dat we039re probeer om die bedrag van aandele te bereken nadat al vestiging en oefen gedoen. Vergoedingspakkette eintlik die aandele versprei in die vorm van opsies, RSUs, ens, so 'n werknemer mag nie eintlik besit dit in die vorm van voorraad op enige gegewe tyd. Maar dit blyk dat jy net belangstel in hoeveel-aandeel-gebaseerde vergoeding (finale dollar) 'n werknemer kan maak op die ou end. Die mees bruikbare aantal hier is dat die meeste Silicon Valley maatskappye opsy gesit om 20 van hul uitstaande aandele as 'n opsies swembad op Series A befondsing, waaruit toekennings aandele gemaak word aan werknemers. In Facebook039s geval, hierdie opsies swembad was 10 van uitstaande aandele. Die effektiewe aantal nou (as gevolg van ander verwaterende gebeure) mag wees / - 5. Ons kan dan eenvoudig verdeel die swembad deur die aantal huidige werknemers, wat (sien hoeveel werknemers beteken Facebook het) rondom 1300 werknemers. Dit beteken dat die gemiddelde werknemer kan gesê om 0,0078 van die maatskappy. Volgens SharesPost. Facebook is na raming 442M ten volle verwaterde aandele het, sodat die gemiddelde werknemer 33990 aandele (442M 0,0078). As jy verder aanvaar dat die sekondêre mark (weer, let039s neem SharesPost) is 'n akkurate weerspieëling van Facebook039s finansiële en waarskynlik IPO prys, die dominante groot koop orde op die webwerf is tans vir 60 / aandeel. Dit beteken dat die gemiddelde Facebook werknemer oor 2,04 m voor belasting op IPO sal netto as huidige finansiële stand gehou word. Omdat aandele pakkette eintlik versprei in 'n redelik ongelyke mode gebaseer op huurkoop datum, senioriteit, en werk funksioneer, sal die meeste uitbetalings nie cluster rondom hierdie nommer. In plaas daarvan, ons is geneig om 'n redelik eksponensiële verspreiding sien waar vroeë werknemers maak 'n baie meer, en later werknemers maak 'n veel minder. 10.1k Views middot View upvotes middot Nie vir ReproductionFast Antwoorde Werknemer Stock Options Planne Baie maatskappye gebruik werknemer voorraad opsies beplan om te vergoed, behou, en werknemers te lok. Hierdie planne is kontrakte tussen 'n maatskappy en sy werknemers wat werknemers gee die reg om 'n spesifieke aantal van die maatskappy se aandele te koop teen 'n vaste prys binne 'n sekere tydperk van die tyd. Die vaste prys word dikwels die toekenning of uitoefeningsprys. Werknemers wat toegestaan voorraad opsies hoop om voordeel te trek deur die uitoefening van hul opsies om aandele te koop by die uitoefeningsprys wanneer die aandele verhandel teen 'n prys wat hoër is as die uitoefeningsprys. Maatskappye soms herwaardeer die prys waarteen die opsies uitgeoefen kan word. Dit kan gebeur, byvoorbeeld, wanneer 'n maatskappy se aandeelprys onder die oorspronklike uitoefeningsprys gedaal het. Maatskappye herwaardeer die uitoefeningsprys as 'n manier om hul werknemers te behou. Indien 'n geskil ontstaan oor die vraag of 'n werknemer is geregtig op 'n voorraad opsie, sal die SEC nie ingryp. wet State, nie die federale wet, dek sulke geskille. Tensy die offer kwalifiseer vir 'n vrystelling, maatskappye oor die algemeen gebruik Form S-8 te registreer die sekuriteite onder die plan wat aangebied word. Op die SEC s EDGAR databasis. jy kan 'n maatskappy se Form S-8 te vind, wat die plan of hoe jy inligting oor die plan kan bekom. Werknemer voorraad opsies planne moet nie verwar word met die term ESOPs, of werknemer voorraad eienaarskap planne. wat aftree plans. For elke private maatskappy wat IPOs of kry verkry is, is baie meer gelikwideer en die mense wat die eienaar van gewone aandele of uitgeoefen opsies kan 100 van hul belegging verloor. As jy saam met ESO, we8217ll dek die koste om jou opsies vandag oefen. Geen betalings is te danke nie, tensy daar 'n groot likiditeit geval, soos 'n verkoop of IPO. As die voorraad waardeloos word, ESO neem die verlies. Die Alternatiewe Minimum Belasting (AMT) kan jy 'n impak as die billike markwaarde van jou aansporing voorraad opsies (ISOs) is hoër as julle uitoefeningsprys. Aangesien die koste van die uitoefening van opsies redelik hoog kan wees, 'n groot belasting faktuur maak net die proses swaarder en riskant. ESO Fonds kan jou help om die potensiaal belasting betaal as well. Klink dit bekend Jy wag jare vir jou voorraad te vestig en wanneer dit uiteindelik doen, 'n vertraagde IPO of samesmelting verhoed dat jy slaan die pad. Dit neem agt jaar vir die gemiddelde maatskappy om deesdae IPO. Gedurende daardie tyd, it8217s moeilik om waarde uit jou bevrore opsies of illikiede voorraad. Die ESO Fonds kan jy jou kontant vry vir ander behoeftes te hou.
No comments:
Post a Comment